"Die Euro-Krankheit bricht bald umso heftiger aus"

bushido · 12. Juni 2014

Die Euro-Krankheit bricht bald umso heftiger aus

Walter Krämer redet Klartext. Der Ökonom und Statistiker sieht EZB-Chef Draghi als Interessenvertreter der Großbanken, hält nichts vom Deflationsgerede und hat als FDP-Mitglied die AfD gewählt.

WirtschaftsWoche: Herr Krämer, Sie sind einer der entschiedensten Kritiker der Euro-Rettungspolitik. Der jüngste Zinsentscheid der EZB wird wohl kaum ihr Gefallen finden.

Krämer: Nein. Es ist doch offensichtlich, dass durch diesen Schritt vor allem Teile des Finanzsektors vor dem Untergang bewahrt werden sollen. In den USA sind seit 2008 einige Hundert Banken pleite gegangen, hier bei uns in der Eurozone nur wenige. Wir halten gegen jede ökonomische Logik marode, klinisch tote Geldinstitute über Wasser. Das ist der Hauptzweck, weswegen die EZB so billiges Geld verschleudert.

Sie glauben also nicht, dass Mario Draghi das Wohl der Krisenstaaten in Südeuropa im Sinn hat?

Langfristig schadet seine Geldpolitik doch den Krisenstaaten. Denn sie ist nur ein Schmerzmittel. Die Euro-Krankheit wird dadurch nicht geheilt. Die EZB betreibt Staatsfinanzierung durch die Hintertür und erlaubt dadurch den Regierungen in Südeuropa, weiter ihre unseriöse Finanzpolitik zu betreiben. Die betäubte Krankheit bricht später umso heftiger wieder aus.

Und der große Knall , den Sie uns schon einmal prophezeiten?

Den kann man vielleicht hinauszögern, bis selbst der dümmste Politiker und Wähler kapiert hat, was da wirklich abläuft. Ich denke bis zur nächsten Europa-Wahl in vier Jahren werden es alle verstanden haben. Wenn die Regierenden in Europa bis dahin so weiter machen, werden die eurokritischen Parteien die Mehrheit bekommen. Dann ist das Projekt am Ende.

Draghi warnt seit einiger Zeit vor den Gefahren einer Deflation. Droht die wirklich?

Mich als Statistiker regt auf, dass man Inflation und Deflation immer nur an einem sehr beschränkt gültigen Preisindex aufhängt, nämlich an dem für die Lebenshaltung. Der misst aber nur einen sehr engen Ausschnitt aller Preise, von allen Kaufentscheidungen gehen nur wenige Prozent in diesen Index ein. Die Preise von Immobilien und Kapitalgütern fehlen da zum Beispiel völlig. Und die sind enorm gestiegen. Wir erleben hier eine Rieseninflation.

Also täte Ihrer Ansicht nach eine Deflationspolitik gut?

Die Südländer brauchen deutlich niedrigere Preise im Verhältnis zu den Nordländern. Dass die ihre Produkte sonst nicht loswerden, ist ja die eigentliche Ursache der ganzen Krise. Die Griechen müssten etwa dreißig Prozent billiger produzieren. Die Alternative ist, dass wir dreißig Prozent teurer werden. Aber da machen die deutschen Sparer nicht mit.

Die Niedrigzinspolitik soll auch das Wirtschaftswachstum ankurbeln. Füttert Draghi den deutschen Aufschwung?

Die deutsche Wirtschaft wird von der Entscheidung über mehrere Kanäle betroffen. Wenn der Euro schwächer wird, was wahrscheinlich ist, werden die deutschen Exporte noch günstiger. Dabei sind sie schon viel zu billig. Das ist ja das Grundübel des Euro, er ist als Anzug für die einen zu groß, für die anderen zu klein. Er zwingt Volkwirtschaften zusammen, die nicht zusammen passen.

Also können sich die Deutschen doch nicht beschweren.

Auf den ersten Blick stimmt das. Aber nicht auf den zweiten. Denn innerhalb Deutschland findet eine riesige Umverteilung statt, die leider in den Medien nie thematisiert wird: Weg von den Sparern, hin zu den Konzernen und deren Arbeitnehmern, die von den Exporten profitieren.

Das müssen Sie erklären.

Unsere ewigen Exportüberschüsse bedeuten, dass ein riesiger Berg von Forderungen gegenüber dem Ausland aufgehäuft wird. Wir verleihen Geld, damit das Ausland unsere Waren kauft. Derzeit belaufen sich diese Auslandsforderungen auf etwa 6 Billionen Euro. Aber was, wenn diese Forderungen nicht bedient werden können? Dann hätten wir die Exporte sozusagen verschenkt. Genau das passiert gerade. Die deutschen Sparer und Rentner leihen den Griechen das Geld, für das sie deutsche Autos kaufen, kriegen es aber großteils nie zurück. Der Daimler-Konzern dagegen bekommt seine Mercedesse bezahlt. Deswegen fordern auch alle großen deutschen Konzerne, den Euro unbedingt zu erhalten. Aber die Sparer werden zu Gunsten der Exportindustrie geschröpft, ohne dass sie es merken. Der Gelackmeierte ist der heute Vierzigjährige, der spart, um sich in 30 Jahren zur Ruhe zu setzen. Dann wird er merken, dass er das, was er glaubte zu haben, nicht hat.

Der Ökonom Lars Feld und viele andere erwarten, dass das billige Geld vor allem die Jagd nach schneller Rendite anheizt und die Gefahr von Spekulationsblasen steigt.

Ob die aktuellen Börsenkurse gerechtfertigt sind, weiß der liebe Gott. Ich halte sie für übertrieben.

Wachstum anzukurbeln ist nach traditionellem deutschem Verständnis ohnehin nicht die Aufgabe einer Notenbank.

Vertragsgemäß ist die erste Aufgabe der EZB, die Preisstabilität zu bewahren. Nebenbei soll sie auch die gesamtwirtschaftliche Entwicklung fördern - im Gegensatz zur alten Bundesbank. Aus dieser Nebenaufgabe ist nun aber eine Hauptaufgabe geworden. Und diese Orientierung an kurzfristigen wirtschaftspolitischen Zielen untergräbt langfristig das Vertrauen. Wenn die Leute merken, dass sie beklaut werden, ist das ganze Projekt gefährdet. Ein Geldsystem lebt davon, dass die Menschen dem System vertrauen.

Sie glauben nicht, dass Mario Draghi so unabhängig ist, wie ein Zentralbanker sein sollte?

Nein. Wenn jemand, wie Draghi, bei einer amerikanischen Großbank Karriere gemacht hat, vertritt er deren Interessen weiter, ob er will oder nicht. Die Finanzinstitute an der Wall Street und in der Londoner City sorgen dafür, dass ihr alter Spezi Draghi sie nicht untergehen lässt.

Aber wer außerhalb der Finanzindustrie ist für die Führungspositionen einer Zentralbank überhaupt qualifiziert?

Warum nicht Wissenschaftler nehmen? Das hat in der Bundesbank gut funktioniert.

In der öffentlichen Wahrnehmung der Deutschen ist die Euro-Krise in den Hintergrund gerückt. Unsere Volkswirtschaft erscheint wie eine Insel der Glückseligkeit.

Unter den Blinden ist der Einäugige eben König. Unsere Wachstumsraten sind verglichen mit den USA mickrig. Und wir zahlen unsere Exporterfolge, wie gesagt, aus der eigenen Tasche. Dafür bekommen wir die Rechnung erst später präsentiert und merken es noch nicht.

Vor einem Jahr hatten Sie noch Hoffnung geäußert, dass der große Knall abgewendet und der Euro wirklich gerettet werden kann. Sind Sie pessimistischer geworden?

Ich habe die Hoffnung, dass viele der verantwortlichen Politiker in Europa wissen, dass gewaltiges getan werden muss. Ich hoffe, dass Bundeskanzlerin Merkel sich von den richtigen Leuten beraten lässt und ab und zu mit Jens Weidmann telefoniert.

Aber der Euro-Austritt einzelner Staaten wäre für Sie weiterhin eine vernünftige Option?

Ich halte das auf jeden Fall für möglich und machbar. Es gibt sowohl theoretische Modelle dafür als auch historische Beispiele. Die Tschechen und Slowaken haben das zum Beispiel 1993 bewiesen. Die Griechen würden von dem Austritt profitieren. Die wieder eingeführte Drachme würde sofort stark abgewertet, die Wettbewerbsfähigkeit dadurch gestärkt. Die Staatsschulden in Drachmen zu bedienen wäre natürlich illegal. Aber das müsste man dann eben akzeptieren. Die Gläubiger würde das wahrscheinlich rund 30 Prozent kosten, aber das ist immer noch besser als ein Totalverlust. Mir ist auch ein Rätsel, warum sich die Griechen so dagegen sträuben. Das Drama wäre für Griechenland vorbei.

[..]

Walter Krämer: Die Euro-Krankheit bricht bald umso heftiger aus - Europa - Politik - Wirtschaftswoche

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Ein wirklich lesenswertes Interview, daß ich nur jedem ans Herz legen kann, vor allem den Leuten, die das alles immer nur für Panikmache halten. Krämer nennt Fakten und zeigt deutlich auf wo die Fehler in der Politik und bei der EZB liegen.

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n0b0dy · 13. Juni 2014

AW: "Die Euro-Krankheit bricht bald umso heftiger aus"

Die rechte Euro-Kritik ist leider immer noch nicht richtig. Weiß gar nicht wo ich anfangen soll. Hab ich eigentlich alles schon x-fach widerlegt. Zur Erinnerung:
Die Deindustrialisierung in Portugal, Spanien & Griechenland geht auf die 80er zurück. In Griechenland ist schlicht nix übrig, dass durch Abwertung profitieren könnte. Nur Importe würden massiv teurer. Spanien hingegen hat während der Euro-Zeit seine Wettbewerbsfähigkeit sehr gut halten können. Das Problem war grundsätzlich kaum die preisliche Wettbewerbsfähigkeit, sondern die unterschiedliche Inlandsnachfrage wegen fehlender Lohnkoordination.

Der Typ schlägt ernsthaft eine Deflationspolitik vor. Allein dadurch macht er sich völlig lächerlich. Wer seine Löhne kürzt, senkt zwar die Preise, aber zerstört seine Wirtschaft und bleibt für ewig in der Deflation stecken. Das Beispiel Japan sollte bekannt sein. Eine asset inflation ist was anderes als eine Inflation bei produzierten bzw. konsumierten Gütern, ergo ist es absolut sinnvoll die extrem volatilen Immobilienpreise nicht in den normalen Preisindikator reinzunehmen (Mieten hingegen schon). Warum der BIP-Deflator der richtige Indikator ist, wird hier erklärt: Welche Preissteigerungsrate ist wirtschaftspolitisch relevant? | flassbeck-economics

Auch absolut peinlich ist die Aussage, die EZB würde die Südstaaten finanzieren, damit die weiter Geld verschleudern können. Die EZB hat immer klar gemacht, dass ihre Unterstützung an die Erfüllung der Sparauflagen gekoppelt ist. Und genau DIE sind ja das PROBLEM, weil durch Sparen und Kürzungen der Binnenmarkt gegen die Wand fährt!

Banken pleite gehen zu lassen ist reinster Selbstmord, weil diese die Lebensader der Kapitalismus sind. Die gehören vergesellschaftet und fertig. Die niedrige Zinspolitik der EZB ist hingegen völlig richtig, aber wird zu nichts außer asset bubbles führen, wenn nicht die Löhne wieder steigen und eine expansive Fiskalpolitik dazu kommt. Dafür ist aber nicht die EZB, sondern die Politik zuständig.

access denied · 13. Juni 2014

AW: "Die Euro-Krankheit bricht bald umso heftiger aus"

Typischer nationalistischer AFD-Schwachsinn eben.
Der große Knall wird im Übrigen seit über hundert Jahren von orthodoxen Marxisten gepredigt, aber so einfach ist es nunmal nicht.
Hier wird keine befreite Gesellschaft angestrebt, sondern es spricht die Sehnsucht nach dem Ausnahmezustand, in dem das Volk sich seiner Feinde erledigen kann (bei Bushido die Ju...äh Zionisten und die FED).

raid-rush · 14. Juni 2014

AW: "Die Euro-Krankheit bricht bald umso heftiger aus"

Den Leitzins senken ist eine gute Möglichkeit den verschuldeten Staaten zu helfen. Fast alle Zentralbanken machen das so, deshalb ist der EURO immer noch so stark weil alle anderen Länder eine deutlich stärkere Entwertung hinblättern.

Der niedrige Leitzins hat viele Vorteile:

Die Kapitaleigentümer müssen das Geld ausgeben oder Investieren zu sehr niedrigen Zinsen das heißt effektiv Kapital bringt weniger ertrag oder verliert an Wert. Und genau dieser "Verlust" kommt den Verschuldeten zu gute.

Klar könnte man jetzt sagen, die sind selber Schuld warum sollten die Sparer jetzt dafür hinhalten, aber das ist so oder so unvermeidbar in einer solidarischen Gemeinschaft.

Griechenland ohne EURO: extremer Kaufkraftverlust, Vertrauensverlust bei Investoren -> keine Kredite nur zu extrem hohen Zinsen. Importwaren wären unbezahlbar das Niveau und der Lebensstandart würden zurückfallen.

Ob sich damit wieder Fernost-Arbeitsplätze (zurück) verlagern lassen oder ob eher EU intern Arbeitsplätze dort hin verschoben werden ist auch unklar.

Ob die "Alternative" wirklich eine Chance hat wenn in Europa ein kleine Billiglohnoasen aufgebaut wird, das könnte zwar wirtschaftlich wieder etwas bringen aber für Europa wäre das eher unvorteilhaft, wenn die Lebensunterschiede stärker werden?

Die Risiken für die Europäische Gemeinschaft sind beim Austritt schwer abzuschätzen.

KalleKlawitter · 15. Juni 2014

AW: "Die Euro-Krankheit bricht bald umso heftiger aus"

Hm, Banker die Geld aus dem nichts erzeugen (Inflation) sollten es auch im Nichts wieder verschwinden lassen (Deflation)

Ob sich das ganze Negativ auf die Gier bzw, Positiv auf das Gemeinwohl auswirkt wird sich nur zeigen, wenn getan wird.
Du kannst zwar diskutieren und Prognosen erstellen, bis du ins Rentenalter gekommen bist, doch nur was Realität wird, kann
dir zeigen was daraus wird. Viele versuchen sich hier gern in Schwarz bzw. Weißmalerei zu üben meistens jedoch kommt dabei
was raus, das weder dem einen noch dem anderen gerecht wird, da die Welt ja doch ein wenig bunter ist als nur Pro und Contra.

Also liebe Freunde, wenn ein paar kluge Köpfe sich beratschlagen, wie wir ALLE eine Zukunft haben können und nicht jedes Geheimnis
gleich ausplaudern,lässt sich zwar gerne eine Verschwörung darin sehen, aber eine Verschwörung muß nicht unbedingt immer etwas Negatives sein - du verstehen ? -

Mein Senf

grüz
KK

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